Der »Hüpfer einer toten Katze« (englisch: Dead-Cat-Bounce) ist eine Metapher der Börsenmärkte. Hierbei geht es um das Sinnbild einer verstorbenen Katze, die trotz allem einen Hopser machen würde, sofern sie tief genug fällt. In der Praxis kommt der Begriff zum Einsatz, um die Illusion einer Wertsteigerung bei Aktien darzustellen.
Bedeutung von Dead-Cat-Bounce – der Aktienmarkt
Der Begriff »Dead-Cat-Bounce« entstammt der Börsensprache. Demnach ist er den Finanzmärkten zugehörig und beschreibt vorrangig eine spezielle Art der Aktienkurserholung. Dabei ist der vorangegangene drastische Kursverlust elementar. Im Anschluss daran folgt charakteristischerweise eine vorübergehende, für kurze Zeit anhaltende Steigerung des Kurses. Die Erholung bezieht sich entweder auf eine Aktie oder einen Index.
Es ist bezeichnend für den Dead-Cat-Bounce, dass der Aktienkurs anfänglich steigt. Dadurch entsteht bei den Aktionären und Anlegern der illusorische Eindruck, es gäbe eine Trendwende für die entsprechende Aktie oder den jeweiligen Index. Die kurzzeitige Erholung des Kurses führt unweigerlich zu einem erneuten und vor allem deutlichen Abfall.
Durch diesen Verlauf ist im Voraus nicht absehbar, ob der Aktienkurs dem Muster eines Dead-Cat-Bounce folgt oder nicht. Das ist erst nachträglich klar benennbar. Deswegen ähnelt der »Hüpfer einer toten Katze« vorrangig einem sogenannten Double Dip, der ebenfalls mit einer kurz anhaltenden Erholung einhergeht.
Das Bedeutende dieses kurzzeitigen Hüpfers auf dem Aktienmarkt ist vorrangig die Chance des Geldverdienens. Es ist eine spezielle Anlagestrategie. Dabei folgt nach dem Kursabfall das gezielte Zurückkaufen der Aktien.
Ursprung vom Ausdruck Dead-Cat-Bounce – Wall Street und Asien
Der zynische Begriff vom »Hüpfer einer toten Katze« ist zuerst 1985 angewendet worden. In dem Fall spielten insbesondere die asiatischen Märkte in Singapur und Malaysia eine Rolle. Dieser Vorfall enthielt eine Kurserholung, nachdem die dortigen Börsenmärkte einen deutlichen Rückgang erlebten. Die Bezeichnung Dead-Cat-Bounce wurde daher erst von Journalisten genutzt. Es geht dabei generell um ein Sprichwort aus dem englischsprachigen Raum. Dies besagt im Original: »Even a dead cat will bounce if it is dropped from high enough«.
Die Übersetzung des Sprichworts meint demnach, dass sogar eine tote Katze einen Hüpfer machen wird, wenn sie nur aus einer genügenden Fallhöhe hinunterfällt. An der Wall Street kam der Begriff allerdings erst zwei Jahre später zur Verwendung. Das begleitete einen Aktiencrash 1987. Damals erfuhren die bedeutendsten internationalen Märkte einen Absturz.
Dead-Cat-Bounce: Ursachen des Hüpfers am Aktienmarkt
Der Dead-Cat-Bounce ist gekennzeichnet durch Schwankungen auf dem Börsenmarkt. Ein Grund dafür ist beispielsweise die kurzzeitige Spekulation durch entsprechende Händler. Eine weitere Ursache kann durch sogenannte Leerverkäufer begründet sein. Solche Blankoverkäufer verkaufen ausgeliehene Wertpapiere, ehe sie sie anschließend zurückkaufen. Der Zweck besteht darin, die geliehenen Aktien wieder zurückzugeben.
Durch dieses Vorgehen steigt die Erwartung sinkender Aktienpreise. Allerdings führen die Käufe, speziell bei mehr als einem Händler, zu ansteigenden Preisen, wodurch gegebenenfalls der Kurs steigt. Die Vorgehensweise ist schlussendlich spekulativ und birgt ein gewisses Risiko.
Vorteile für Anleger – Nutzen des Dead-Cat-Bounce
Da im Voraus nicht ersichtlich ist, ob e sich um eine nachhaltige Trendwende handelt, besteht für Kapitalanleger ein gewisses Risiko auf dem Aktienmarkt. Mit dem richtigen Vorgehen bietet der Dead-Cat-Bounce die Chance auf Gewinne für Anleger.
Damit Profite zu erzielen sind, bieten sich für Investoren Put-Optionsscheine an. Solche Scheine verfügen über steigende Marktwerte, sobald die Kurse und Werte vom sogenannten Underlying (Basiswert) fallen.
Abgrenzung – Salami-Crash, Bullen- und Bärenfalle
Der Dead-Cat-Bounce lässt sich von einem sogenannten Salami-Crash unterscheiden. Dabei handelt es sich um einen schleichenden Abfall des Aktienkurses. Dagegen verläuft der »tote-Katze-Hüpfer« infolge einer Erholung eher unerwartet.
Bei einer Bullenfalle steht der erwartete Kursanstieg im Fokus. Investoren nutzen diese Annahme, um Wertpapiere zu kaufen. Die Kurspreise fallen allerdings wieder, sodass von einer »Falle« für die Anleger gesprochen wird.
Die Bärenfalle ist in diesem Kontext ein ähnliches Konstrukt auf dem Aktienmarkt. Hierbei ist von einem kurzzeitig fallenden Aktienkurs die Rede. Das Wesentliche ist demnach, dass der Kurs nach dem Abfall wieder ansteigt. Handeln Investoren in solch einer Lage irrtümlich, wird ebenfalls von einer Falle gesprochen.
Dadurch ist der Dead-Cat-Bounce ähnlich zu betrachten. Denn ebenso wie bei dem »Hüpfer der toten Katze« geht es um einen Kursanstieg, ehe die Preise weiter sinken. Auf die Art unterliegen Investoren gegebenenfalls fälschlicherweise der Annahme, der Kurs steige nachhaltig – sie erliegen demnach ebenfalls einer Art »Falle«.
Zusammenfassung – Dead-Cat-Bounce
Der »Hüpfer einer toten Katze« ist gekennzeichnet durch eine kurzzeitige Kurserholung auf dem Aktienmarkt. Dieser vorübergehende Hopser zieht jedoch einen Abfall nach sich. Da das erst nachträglich zu erkennen ist, unterliegen Investoren oftmals der Illusion, Gewinne machen zu können. Stattdessen verlieren der Index oder die Aktie an Wert, sodass sie später weniger wertvoll als zuvor sind.